Morningstars europæiske markedsbarometer for november

Den kraftige optur i teknologisektoren løftede vækstaktierne, mens faldet i de store olieselskaber pressede afkastet for value-aktier.

Fernando Luque 07/12/2023
Facebook Twitter LinkedIn

De europæiske markeder fejrede inflationsdata og centralbankernes pause i rentesatserne i sidste måned. I Europa steg Morningstar Europe NR-indekset (med geninvesteret udbytte) med 6,7 % i euro i november og har et samlet afkast på 11,1 % for året.

Når man analyserer udviklingen i november for de aktier, der udgør det europæiske marked, er det tydeligt, at vækstaktierne har haft større fremgang end value-aktierne. Hvis vi fokuserer mere specifikt på segmentet for store virksomheder, steg Large Growth-stilen med 8,7 % mod 4,6 % for Large Value-stilen.

 

Style Box

Den dårlige relative performance for value-stilen kan i høj grad forklares med den dårlige performance i energisektoren, som var den eneste, der sluttede november i negativt territorium med et fald på 0,9% i euro. Faktisk var de selskaber, der bidrog mest negativt til Large Value, de store olieselskaber som Shell [SHEL], BP [BP] og TotalEnergies SE [TTE], der tabte henholdsvis 1,2%, 2,5% og 1,5% i euro.

Men inden for denne gruppe af aktier var der to virksomheder, der faldt kraftigt: Tyske Bayer AG [BAYN] og Uniper SE [UN01], som faldt med henholdsvis -22,9% og -20,4% i euro.

Inden for vækstaktierne var de mest bemærkelsesværdige dem i teknologisektoren som ASML Holding NV [ASML], SAP SE [SAP] og Adyen NV [ADYEN], der steg med henholdsvis 10,5%, 14,8% og 69,0%. Teknologisektoren steg mest i sidste måned med en gevinst på 16,0 % i euro.

Den næstmest profitable sektor var ejendomssektoren på trods af vanskelighederne med de høje renter, og den tredjemest profitable sektor var industrisektoren med en stigning på 10,5%. Tre af de største virksomheder i sektoren steg markant: Siemens AG (+10,9%) [SIE], Schneider Electric SE (+16,3%) [SU] og ABB Ltd (+15,6%) [ABBN].

Sector table

Hvad angår værdiansættelse, har konsekvensen af den stærke optur i large-cap vækstaktier været, at dette segments værdiansættelse vendte tilbage til et overvurderet niveau med en Price/Fair Value på 1,06 (hvilket indikerer en overvurdering på 6%).

Style box

Abonnér på Morningstar.dk og få adgang til tusinde af analyser:

Tilmeld dig her

Facebook Twitter LinkedIn

Papirer nævnt i artikel

Navn på papirPrisÆndring (%)Morningstar Rating
ABB Ltd40,18 CHF0,07Rating
Adyen NV1.446,40 EUR-2,45Rating
ASML Holding NV834,00 EUR-0,44Rating
Bayer AG28,93 EUR0,57Rating
BP PLC470,40 GBX0,83Rating
SAP SE162,28 EUR-0,48Rating
Schneider Electric SE202,50 EUR0,67Rating
Shell PLC2.508,00 GBX0,80Rating
Siemens AG169,42 EUR0,41Rating
TotalEnergies SE58,92 EUR0,48
Uniper SE57,12 EUR0,56

Om forfatteren

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. All rights reserved.

Brugervilkår        Fortrolighedspolitik        Cookie Settings        Offentliggørelser