Q3 Sundhed: Bekymringer om medicinpriser tynger aktiekurserne og skaber muligheder

Innovation, konsolidering og et blandet regulatorisk billede for sundhedsaktierne i andet kvartal.

  • Overordnet er markedets prisning af sundhedssektoren faldet til et pris/fair value på 0,98 fra 1,01 i slutningen af første kvartal og 1,04 ved årets begyndelse. Ser man nærmere på de underliggende industrier fremstår medicin, biotek og distribution som de mest undervurderede områder. Herunder er Allergan (AGN), Roche (RHHBY og McKesson (MCK).
  • Reformer fra den amerikanske regering vedrørende medicinpriserne burde ikke have en betydelig effekt på klodens mest profitable region, og af denne årsag bør prisbekymringerne aftage, efter at de på det seneste har tynget medicin- og biotekindustrien.
  • Der leveres fortsat stærk data fra forskning og udvikling på områder, hvor der hidtil har været mangel på behandlingsmuligheder såsom cancer og immunologi. Det burde drive en stærk langsigtet vækst for medicin med en solid prisforhandlingsstyrke.
  • De stærke frie pengestrømme i sundhedsgiganterne bliver fortsat brugt på aktietilbagekøb og akkvisitioner, og vi regner med at antallet af opkøb vil accelerere resten af året.

 

Af Damien Conover, CFA, Director of Healthcare Equity Research.

Retorikken fra den amerikanske regering om at lægge pres på medicinpriserne vil sandsynligvis ikke have en stor effekt på verdens største medicinmarked, selvom investorernes bekymringer herom har tynget aktiekurserne. Trump administrationens politiske udspil ved navn “American Patients First” støtter overordnet op om højere konkurrence fra generisk medicin, en smule stærkere prisforhandlingsstyrke i Medicare sundhedsprogrammet, større gennemsigtighed i medicinpriserne og mere information til at hjælpe patienterne med at mindske deres udgifter. Vi regner med, at samtlige tiltag vil have en begrænset effekt på de brandede medicinpriser i USA. På aggregeret niveau tror vi, at foreslagene vil ramme mindre end 1 procent af USA’s medicinudgifter – eksklusiv de potentielle ændringer til Medicare Part B medicin, hvilket kan byde på yderligere 1-2 procent lavere medicinudgifter afhængig af implementeringen.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

For at se denne artikel registrér dig som Morningstar Basis-medlem

Registrér dig gratis

Om forfatteren

Morningstar Analysts   -

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. All rights reserved.

Terms of Use        Privacy Policy        Cookies