Kun en enkelt fond, BankInvest Basis, kan for andet år i træk bryste sig af at være kåret som årets bedste i sin Morningstar Kategori™. Ellers er der nye fonde øverst på listen i de øvrige Morningstar Kategorier™, som Morningstar i sin Årsanalyse for 2003 har vurderet.
De syv fonde, der i de udvalgte Morningstar Kategorier™ har klaret sig bedst, kommer næsten alle fra forskellige foreninger. Kun et enkelt tilfælde byder på en undtagelse nemlig Sparindex, som har to af sine fonde med som nummer et.
I Morningstars Årsanalyse vurderes og kåres de bedste fonde i en række udvalgte Morningstar Kategorier™. De valgte kategorier er kerne-universer, hvilket vil sige de vigtigste investeringsuniverser for almindelige private investorer i deres konstruktion af relevante porteføljer.
Morningstar har på den baggrund defineret syv investeringsuniverser, eller Morningstar Kategorier™, som kerne-universer, og kigget nærmere på disse.
Analysen tager udgangspunkt i fire kvantitative kriterier for hver Morningstar Kategori™. Det første kriterium er fondenes afkast i 2003, og kun fonde med et afkast blandt de fem bedste i kategorien herhjemme kommer i betragtning. Derefter undersøges performance på længere sigt i form af Morningstar Rating™, hvorved udviklingen over tre år i den enkelte fond målt både på afkast, risiko og omkostninger inddrages.
Dernæst inddrages omkostningsniveauet i den enkelte fond i forhold til gennemsnittet af danske fonde i sammen Morningstar Kategori™, og endelig betragtes den enkelte fonds risikospredning i forhold til konkurrenterne.
Årsanalysen inddrager syv kerne-universer:
1. Danmark – Aktier
2. DKK Korte - Obligationer
3. DKK Øvrige - Obligationer
4. Globale Large Cap – Aktier
5. Europa Large Cap – Aktier
6. Japan Large Cap – Aktier
7. Nordamerika Large Cap – Aktier
| Danmark - Aktier | |||||
| Fondnavn | Point - samlet | Afkast 2003 | Morningstar Rating™ | Omk. pct. 2002 | Antal papirer |
| Merchant Invest Fokus Danske Aktier | 4,1 | 46,45% | 5 | 0,84 | 26 |
| Dexia P-H Invest Danske Small Cap Aktier | 3,4 | 44,17% | 5 | 2,08 | 49 |
| Merchant Invest Danske Small Cap Aktier | 2,7 | 41,48% | 3 | 0,75 | 24 |
| DKK Korte - Obligationer | |||||
| Fondnavn | Point - samlet | Afkast 2003 | Morningstar Rating™ | Omk. pct. 2002 | Antal papirer |
| Dexia P-H Invest Korte Danske Obligationer | 3,6 | 4,60% | 5 | 0,68 | 181 |
| Sparinvest Pantebreve udbytte | 3,4 | 5,01% | 4 | 1,08 | 20 |
| Sparinvest Korte obligationer | 2,5 | 4,10% | 4 | 0,82 | 80 |
| DKK Øvrige - Obligationer | |||||
| Fondnavn | Point - samlet | Afkast 2003 | Morningstar Rating™ | Omk. pct. 2002 | Antal papirer |
| Lån & Spar Rationel Invest - Afdeling Obligationer | 3,6 | 4,99% | 4 | 0,63 | 28 |
| Danske Invest Lange Danske | 3,5 | 4,91% | 4 | 0,56 | 51 |
| Sparinvest Lange obligationer | 2,7 | 4,70% | 4 | 0,87 | 47 |
| Europa Large Cap - Aktier | |||||
| Fondnavn | Point - samlet | Afkast 2003 | Morningstar Rating™ | Omk. pct. 2002 | Antal papirer |
| SEB Inst. Alpha | 3,8 | 24,18% | 4 | 0,80 | 36 |
| Danske Invest Europaindeks | 3,1 | 20,55% | 4 | 0,79 | 158 |
| SEBinvest - Henrik Hviid´s Favoritvirksomheder | 3,0 | 22,10% | 4 | 2,10 | 36 |
| Globale Large Cap - Aktier | |||||
| Fondnavn | Point - samlet | Afkast 2003 | Morningstar Rating™ | Omk. pct. 2002 | Antal papirer |
| BankInvest Basis | 4,1 | 19,43% | 4 | 0,63 | 120 |
| BankInvest Pension Basis (PAL) | 3,7 | 18,43% | 4 | - | 119 |
| Danske Invest Classic | 2,8 | 16,01% | 4 | 1,25 | 31 |
| Japan Large Cap - Aktier | |||||
| Fondnavn | Point - samlet | Afkast 2003 | Morningstar Rating™ | Omk. pct. 2002 | Antal papirer |
| Sparindex Afd. 8 Japan Value Index | 3,8 | 17,00% | - | 0,50 | 119 |
| BankInvest Pension Japanske Aktier (PAL) | 3,3 | 15,16% | 5 | 1,74 | 27 |
| BankInvest Japanske Aktier | 2,6 | 13,89% | 4 | 1,34 | 26 |
| Nordamerika Large Cap - Aktier | |||||
| Fondnavn | Point - samlet | Afkast 2003 | Morningstar Rating™ | Omk. pct. 2002 | Antal papirer |
| Nordea Invest Special Amerikanske aktier | 3,6 | 7,99% | 4 | 0,36 | 64 |
| Sparindex Afd. 2 US Value Index | 3,6 | 8,28% | - | 0,50 | 112 |
| Jyske Invest USA Aktier | 2,6 | 7,18% | 3 | 1,09 | 147 |
Danmark – Aktier:
Merchant Invest Fokus Danske Aktier
Merchant Invest Fokus Danske Aktier blev den bedste fond i Morningstar Kategorien™ ’Danmark – Aktier’. Fonden havde ikke blot det bedste afkast i kategorien i 2003, men har samtidig gennem de seneste tre år skabt en performance, som har sikret den fem røde stjerner i Morningstar Rating™. Desuden hører fonden til blandt de billigste i kategorien.
På andenpladsen kom sidste års vinder i denne kategori, Dexia P-H Invest Danske Small Cap. Sammenlignet med den vindende fond havde Dexia P-H Invest Danske Small Cap et lidt mindre afkast og et noget højere omkostningsniveau. Dexia P-H Invest Danske Small Cap er dog ligesom fonden fra Merchant Invest bedømt med fem stjerner i Morningstar Rating™.
DKK Korte – Obligationer:
Dexia P-H Invest Korte Danske Obligationer
Dexia P-H Invest Korte Danske Obligationer præsterede i 2003 det næstbedste afkast i Morningstar Kategorien™ ’DKK Korte – Obligationer’. På grund af sin placering i Morningstar Rating™ og omkostningerne (fra seneste offentliggjorte regnskab) kunne den dog henvise Sparinvest Pantebreve Udbytte til andenpladsen.
Sparinvest kan dog glæde sig over, at Sparinvest Korte obligationer, der vandt i 2002, også er med i top tre for kategorien.
DKK Øvrige – Obligationer:
Lån & Spar Rationel Invest – Afdeling Obligationer
Lån & Spar Rationel Invest – Afdeling Obligationer noterede sig i 2003 for det bedste afkast i Morningstar Kategorien™ ’DKK Øvrige – Obligationer’. I en ellers meget lige konkurrence med Danske Invest Lange Danske og Sparinvest Lange obligationer, som i 2002 ligeledes indtog en tredjeplads i Årsanalysen, var det netop afkastet, som blev afgørende og sikrede fonden fra Lån & Spar Rationel Invest førstepladsen.
Kategoriens top tre har alle opnået fire stjerner i Morningstar Rating™.
Globale Large Cap – Aktier:
BankInvest Basis
’Globale Large Cap – Aktier’ er en af de bredeste Morningstar Kategorier™ herhjemme. Alligevel er det lykkedes for BankInvest Basis at fastholde sin førsteplads fra Årsanalysen for 2002. Fonden havde i 2003 det bedste afkast blandt de hjemlige konkurrenter og en omkostningsprocent i senest offentliggjorte regnskab under gennemsnittet.
På andenpladsen kom BankInvest Basis søsterfond til pensionsinvestorer, BankInvest Pension Basis (PAL), mens Danske Invest Classic indtog tredjepladsen. Alle tre fonde har fire stjerner i Morningstar Rating™, mens ingen danske fonde i denne kategori har opnået topkarakteren fem stjerner.
Europa Large Cap – Aktier:
SEB Inst. Alpha
SEB Inst. Alpha opnåede i 2003 det bedste afkast blandt de danske fonde i Morningstar Kategorien™. Kombineret med en Morningstar Rating™ på fire stjerner og relativt lave omkostninger sikrede fonden sig topplaceringen i Årsanalysen foran Danske Invest Europaindeks og SEBinvest - Henrik Hviid’s Favoritvirksomheder.
Alle tre fonde har opnået fire stjerner i Morningstar Rating™ - ingen danske fonde i kategorien har fået den bedste bedømmelse på fem stjerner.
Japan Large Cap – Aktier:
Sparindex Japan Value Index
Sparindex Japan Value Index opnåede i 2003 i Morningstar Kategorien™ ’Japan Large Cap – Aktier’ det bedste afkast herhjemme. Kombineret med en meget lav omkostningsprocent, da fonden er indeksfond, hvilket vil sige, at den er passivt investerende, Indtog Sparindex Japan Value Index førstepladsen i Årsanalysen for denne kategori.
Sparindex Japan Value Index er endnu ikke tre år gammel og er derfor ikke bedømt i Morningstar Rating™, hvorfor den i Årsanalysen har fået tildelt den gennemsnitlige karakter på tre stjerner.
På anden- og tredjepladsen kom BankInvest Pension Japanske Aktier (PAL) og BankInvest Japanske Aktier.
Nordamerika Large Cap – Aktier:
Nordea Invest Special Amerikanske Aktier
Sparindex US Value Index
I Morningstar Kategorien™ ’Nordamerika Large Cap – Aktier’ deler to fonde førstepladsen i Årsanalysen. Nordea Invest Special Amerikanske Aktier og Sparindex US Value Index har målt på de fire kriterier opnået samme pointtal.
Bedste afkast i 2003 præsterede fonden fra Sparindex, der dog endnu ikke er bedømt i Morningstar Rating™ og derfor i Årsanalysen har fået tildelt den gennemsnitlige karakter på tre stjerner. Nordea Invest Special Amerikanske Aktier havde det næstbedste afkast i 2003, men har ved årets udgang opnået fire stjerner i Morningstar Rating™. Samtidig er fonden fra Nordea i den billigste ende af kategorien.
På tredjepladsen i kategorien kom Jyske Invest USA med det tredjebedste afkast og en Morningstar Rating™ på tre stjerner. Ingen danske fonde har i denne kategori opnået topkarakteren fem stjerner.
Metodik:
Det er et krav, at fondene markedsføres til private på det generelle, danske marked, og at fondene ikke medfører særlige skattemæssige komplikationer for en privat investor.
Fonde i kerne-universer indeholder den type fonde, som skal udgøre rygraden af de fleste porteføljer. Herfra kommer hovedvægten i porteføljen, og det er disse universer, der til syvende og sidste skaber porteføljens overordnede performance. For kerne-fonde gælder derfor, at det er meget vigtigt, at de er top-performere år efter år.
Kriterier:
1. Blandt de fem bedste i afkast i Morningstar Kategorien™ i 2003. Det er alene blandt disse fem fonde, at kåringen kan ske. Dette forhold regnes ind i en samlet score med en vægt på 40 pct.
2. Stabilitet i performance over de seneste tre år - baseret på Morningstar Rating™ for december 2003. Undtagelsen herfra er helt nye fonde blandt top fem i afkastet, der tildeles en gennemsnitlig Morningstar Rating™ på tre stjerner. Dette forhold vejer ind med 30 pct. i den samlede vurdering.
3. Fonde i den billigste kvartil målt på administrationsomkostningerne (seneste offentliggjorte regnskab) i den respektive Morningstar Kategori™. Dette forhold vejer ind med en faktor på 20 pct. i den samlede vurdering.
4. Spredningsprincippet er således et central element i fondenes eksistensberettigelse, i det det reducerer risikoen. Derfor vurderes fondenes spredning på antal af selskaber set i forhold til den gennemsnitlige spredning i alle fondene i Danmark i de respektive Morningstar Kategorier™. Dette forhold vejer ind med en vægt på 20 pct. i den samlede vurdering.
Det er et krav, at fondene markedsføres på det generelle marked i Danmark, og at fondene ikke medfører særlige skattemæssige komplikationer for en privat investor.
