Positiv start på året blev afløst af pessimisme i løbet af januar

Aktierne startede året med pæne takter, men optimismen blev afløst af usikkerhed om især den finansielle og politiske situation i udviklingslandene  

Facebook Twitter LinkedIn

I det meste af januar var der status quo på aktiemarkederne, som fortsatte kursstigningerne fra sidste år. Det nye var, at obligationerne også viste gode takter og fulgte trop med aktiemarkedet.  Hen mod slutningen af januar tog pessimismen blandt investorerne til og aktiestigningerne blev afløst af kursfald. Det var bl.a. situationen i emerging markets landene og skuffende data fra USA og Kina, som fik investorerne til at vende rundt på en tallerken. Det betød, at da måneden var gået havde obligationer klaret sig bedre end aktier og obligationerne fik deres bedste start på året siden 2008.

På flere punkter var udviklingen måske ikke så overraskende endda. Aktier var allerede steget meget, så anledningen til en opbremsning kom måske belejligt, og på den anden side var obligationer oversolgte. Virksomhedsobligationer med høj kreditkvalitet fulgte trop med statsobligationerne som steg pænt, og generelt gik det bedst for kvalitetsobligationer i januar. Med få undtagelser fulgte råvarerne med aktiemarkedet ned. Guld var blandt undtagelserne og steg til knap 1.250 dollars pr. ounce fra 1.200 dollars ved årsskiftet.

Den amerikanske centralbanks stramning af pengepolitikken fortsætter indtil videre planmæssigt og støtteopkøbene blev reduceret med 10 mia. dollars ved seneste møde i centralbanken. I modsætning hertil har ECBs præsident Draghi givet indikationer om, at yderligere pengepolitisk lempelse kan komme på tale, mens den japanske centralbank også forventes at fortsætte med pengepolitiske stimuli.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

For at se denne artikel registrér dig som Morningstar Basis-medlem

Registrér dig gratis
Facebook Twitter LinkedIn

Om forfatteren

Nikolaj Holdt Mikkelsen, CFA

Nikolaj Holdt Mikkelsen, CFA  

Chefanalytiker i Morningstar Danmark

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. All rights reserved.

Brugervilkår        Fortrolighedspolitik        Cookies