De uigennemsigtige obligationer

Obligationsmarkedet er langt fra så gennemsigtigt som nogle ynder at fremhæve. Tværtimod er aktivklassen blandt dem, hvor private investorer har mest gavn af at investere i investeringsforening.

Fra tid til anden dukker spørgsmålet om obligationsfondes eksistensberettigelse op. Ofte er argumentet mod obligationsfondene at de er et fordyrende mellemled, og at investorerne vil være bedre tjent med at købe obligationerne selv.

Det forholder sig dog sådan at langt de fleste ting her i tilværelsen ikke er gratis. Obligationsfonde er ingen undtagelse. At det så netop af dem der fremhæves i investeringssammenhænge skyldes at afkastet generelt er lavere på traditionelt mere sikre obligationer. Det betyder, at omkostningernes andel af det forventede afkast er større end det er tilfældet for fx aktiefonde. Man kan sammenligne det med lånet i huset derhjemme. I takt med rentefaldene udgør bidragsbetalingen en til stadighed større andel af den samlede betaling til kreditforeningen.

Andre fremhæver obligationer som et simpelt produkt og man derfor ligeså godt selv kan investere i obligationerne. Det er dog nok de færreste private investorer, der synes at obligationer er letforståelige, gennemskuelige og lige til højrebenet.  Morningstars obligationsdatabase tæller næsten 2,2 mio. udstedelser, heraf 3.000 danske udstedelser. Til sammenligning er der små 200 aktier på børsen i København. At påstå at obligationsmarkedet er letoverskuelig og gennemsigtig er nok lige at tage munden for fuld. Mange private vil givetvis være usikre på, hvor de overhovedet skal starte, og hvor de skal slutte.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

For at se denne artikel registrér dig som Morningstar Basis-medlem

Registrér dig gratis

Om forfatteren

Nikolaj Holdt Mikkelsen, CFA

Nikolaj Holdt Mikkelsen, CFA  

Chefanalytiker i Morningstar Danmark

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. All rights reserved.

Terms of Use        Privacy Policy        Cookies