2023 var et rigtig godt år for europæiske aktier. Morningstar Europe NR-indekset (med geninvesteret udbytte) steg med 15,5 % i euro efter en stigning på 4,0 % i december. I løbet af året klarede store selskaber sig langt bedre end små selskaber. Førstnævnte steg med 21,8% sammenlignet med 16,0% for sidstnævnte. I december skete der dog det modsatte: små selskaber steg med 7,6 % mod 3,6 % for store selskaber.
Med hensyn til investeringsstil var 2023 året for vækstvirksomheder, som steg med 29,5% mod 16,2% for value-virksomheder.
I december steg Large Growth-stilen med 3,8 % takket være de gode resultater fra ASML Holding NV, som steg med 9,4 %, og de to store luksusvirksomheder LMVH Moet Hennessy Louis Vuitton SE og L'Oreal SA, som noterede stigninger på 5,2 % og 4,5 %. Der var også betydelige fald i dette markedssegment: Adidas AG (-4,1%), Ferrari NV (-7,7%), SAP SE (-4,1%) og især Prosus NV (-11,2%).
På value-siden skilte virksomheder som Rio Tinto PLC, HSBC Holdings PLC, Kuehne + Nagel International AG og BASF SE sig ud i december med stigninger på henholdsvis 7,6 %, 5,0 %, 16,8 % og 14,3 %.
Med hensyn til sektorer steg flere sektorer med mere end 20% i 2023 målt i euro. De største vindere var teknologi (+33,4%), industri (+29,8%) og finansielle tjenester (+28,9%). Kun én sektor steg med mindre end 10%. Det var den defensive forbrugersektor med en stigning på 9,5 %.
I december var det især ejendomssektoren, der skilte sig ud med en stigning på 9,7 % i lyset af faldet i de langfristede renter. Energisektoren var dog en af de få, der led et fald på 0,7%. Især BP PLC og TotalEnergies SE faldt med henholdsvis 3,2 % og 1,1 % i euro.
Værdiansættelserne sluttede året i undervurderet område, med undtagelse af Large Growth-segmentet, som sluttede december med en price/fair value på 1,08 (dvs. 8% overvurderet). Når det gælder stil, er Small Value stadig den billigste stil, og når det gælder sektorer, er Real Estate den billigste med en Price/Fair Value på 0,78.
