Velkommen til det nye Morningstar.dk! Læs mere her om ændringerne på siden og hvordan vores nye funktionaliteter kan hjælpe dig med at opnå succes med dine investeringer. X

Obligationsinvestorers muligheder

Renterne danser i øjeblikket op og ned, men befinder sig nu højere end set længe. Spørgsmålet er, hvordan det rammer, og hvilke geværgreb investorer kan trække?

Det lave renteniveau kan efterhånden ikke overraske mange investorer længere. Bunden har været historisk lav og selvom renterne for tiden danser lidt op før derefter at falde tilbage igen, så er renterne faktisk steget. Både europæiske og amerikanske renter er steget pænt siden de bundede i sommeren 2016. Dengang var den 10-årige tyske rente negativ og den amerikanske lå omkring 1,5 pct. I dag er niveauet hhv. 0,5 pct. og 2,8 pct. og en kort overgang var den amerikanske rente tæt på 3 pct. Det er stadig beskedent i længere perspektiv, men alligevel højere end da den foreløbige bund blev ramt.

Renteniveauet er kommet boligejere til gode, men glæden er ikke ubetinget den samme hos investorerne. Lave renter er nemlig tilsvarende lig lave afkast, og når renterne samtidig tikker op, giver det faldende obligationskurser. Det skyldes det inverse forhold mellem renter og obligationskurser, og selvom mange investorer ønsker sig en højere forrentning på obligationerne er vejen dertil forbundet med kursfald. Udsigter til pæne afkast kan derfor virke noget dystre og vanskeliggør situationen for investorer for hvilke obligationer skal de satse på?

Derfor er det ganske forståeligt, hvis nogle bliver fristet til at reducere mængden af obligationer i porteføljen. Enkelte overvejer måske endda at sælge helt ud og gå kontant indtil der blæser mildere vinde over obligationsmarkedet. Det resulterer for hovedparten i slet ingen rente, måske ligefrem negativ rente af kontoens værdi, men man garderer sig mod faldende kurserne. Andre er måske fristet til nye græsgange i form af alternative investeringer i stedet for obligationer, men det er ofte beslægtet med flere risici.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

For at se denne artikel registrér dig som Morningstar Basis-medlem

Registrér dig gratis

Om forfatteren

Nikolaj Holdt Mikkelsen, CFA

Nikolaj Holdt Mikkelsen, CFA  

Chefanalytiker i Morningstar Danmark