Morningstar
AnbefaletMedalist Rating Shield IconAwards 2022 Whats New IconNyt på siden Whats New Icon
Aktier

Valgresultatet i USA giver usikkerhed om health care aktier

Vi anser det dog ikke for sandsynligt, at det vil føre til større justeringer af vores fair value estimater af selskaberne i sektoren.

Damien Conover, CFA 10/11/2016
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Alle vurderinger og skøn er pr. 10. november 2016 af Damien Conover, CFA, Director of Morningstar Equity Strategy.

Amerikanernes valg af Donald Trump kombineret med republikanernes flertal i kongressen giver større usikkerhed omkring selskaber fra sundhedssektoren. Mens Trump og republikanerne klart har tilkendegivet deres ønske om at ophæve aftalen 'Affordable Care Act (ACA)', så er der mindre klarhed om deres sundhedspolitik, bortset fra et generelt fokus på færre regulatoriske krav. Vi formoder, at der vil blive iværksat tiltag med henblik på at ophæve ACA, men det sandsynlige resultat vil nok snarere være en modifikation end en komplet ophævelse, eftersom flere interessenter har nydt godt af lovgivningen.

Bliver ACA ophævet vil resultatet sandsynligvis være mindre efterspørgsel efter sundhedspleje kombineret med færre brancherestriktioner på priser og profit. ACA var i store træk et kompromis mellem brancheinteressenter, hvor mandatet blev øget forsikringsdækning til gengæld for lavere omkostninger. Vendes mandatet rundt vil nettoeffekten for sundhedssektoren være noget nær neutral, hvor medicin, biotek og forsikringsbranchen vil vinde lidt, mens hospitaler og forsyningskæden inden for medicin påvirkes negativt, og de resterende brancher forventes kun påvirket i mindre grad.

For værdiansættelsen af selskaberne i sektoren vil en ophævelse af ACA give nogle justeringer i fair value estimaterne, men uden mere indsigt i de republikanske planer, venter vi med at foretage ændringer i vores fair value estimater. Medicinindustrien vil formodentligt miste noget omsætning som følge af mindre volumen. Tæt på 20 millioner nyligt forsikrede patienter fra ACA vil sandsynligvis miste dele af forsikringsdækningen og bruge færre penge på medicin, men regulerede priser til ACA vil forventeligt mere end opveje den tabte omsætning. Tilsvarende inden for sundhedspleje vil den øgede profitabilitet uden ACA restriktionerne sandsynligvis mere end opveje lavere omsætning. Dog vil hospitalerne givetvis stå over for visse udfordringer ved en ophævelse qua forventet flere ukompenserede behandlinger og færre behandlinger fra de nyligt forsikrede patienter. Forsyningskæden inden for medicin fra 'Pharmacy Benefit Managers' til medicinforhandlere vil formodentlig også opleve modvind på grund af den tabte fordel af medicinrelaterede krav fra de nyligt forsikrede patienter.

---

©2015 Morningstar. All rights reserved. The information, data, analyses, and opinions contained herein (1) are proprietary to Morningstar, Inc. and its affiliates (collectively, “Morningstar”), (2) may not be copied or redis­tributed, (3) do not constitute investment advice offered by Morningstar (4) are provided solely for informational purposes and therefore are not an offer to buy or sell a security, and (5) are not warranted to be accurate, complete, or timely. Certain information may be self-reported by the investment vehicle and not subject to independent verification. Morningstar shall not be responsible for any trading decisions, damages, or other losses resulting from, or related to, this information, data, analyses or opinions or their use. Past performance is no guarantee of future results.

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Om forfatteren

Damien Conover, CFA  Damien Conover, CFA, is an associate director for Morningstar.

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. All rights reserved.

Brugervilkår        Fortrolighedspolitik        Cookie Settings        Offentliggørelser

The Morningstar Star Rating for Stocks is assigned based on an analyst's estimate of a stocks fair value. It is projection/opinion and not a statement of fact. Morningstar assigns star ratings based on an analyst’s estimate of a stock's fair value. Four components drive the Star Rating: (1) our assessment of the firm’s economic moat, (2) our estimate of the stock’s fair value, (3) our uncertainty around that fair value estimate and (4) the current market price. This process culminates in a single-point star rating that is updated daily. A 5-star represents a belief that the stock is a good value at its current price; a 1-star stock isn't. If our base-case assumptions are true the market price will converge on our fair value estimate over time, generally within three years. Investments in securities are subject to market and other risks. Past performance of a security may or may not be sustained in future and is no indication of future performance. For detail information about the Morningstar Star Rating for Stocks, please visit here

Quantitative Fair Value Estimate represents Morningstar’s estimate of the per share dollar amount that a company’s equity is worth today. The Quantitative Fair Value Estimate is based on a statistical model derived from the Fair Value Estimate Morningstar’s equity analysts assign to companies which includes a financial forecast of the company. The Quantitative Fair Value Estimate is calculated daily. It is a projection/opinion and not a statement of fact. Investments in securities are subject to market and other risks. Past performance of a security may or may not be sustained in future and is no indication of future performance. For detail information about the Quantiative Fair Value Estimate, please visit here

Morningstar Medalist Rating er det sammenfattende vurdering for Morningstars fremadrettede analyse af investeringsstrategier, som tilbydes via individuelle instrumenter ved hjælp af en ratingskala; guld, sølv, bronze, neutral og negativ. Medalist Ratings angiver, hvilke investeringer Morningstar mener, der sandsynligvis over tid vil slå et relevant indeks eller et gennemsnit af lignende fonde på et risikovægtet grundlag. Investeringsprodukterne vurderes på tre centrale søjler (People, Parent og Process), som sammen med en vurdering af omkostninger danner grundlaget for Morningstars vurdering af disse produkters investeringsmæssige fordele og bestemmer den Medalist Rating, de tildeles. Søjlevurderinger tager form af lav, under middel, middel, over middel og høj. Søjlerne vurderes af en analytikers kvalitative analyse (enten direkte for et instrument, som analytikeren dækker, eller indirekte, når søjlevurderingerne for et dækket instrument tildeles til et relateret, ikke-dækket instrument) eller ved hjælp af algoritmiske teknikker. Instrumenter sorteres efter deres forventede præstation i ratinggrupper, der defineres af deres Morningstar-kategori og deres aktive eller passive status. Når analytikere direkte dækker et instrument, tildeler de tre søjlevurderinger på grundlag af deres kvalitative vurdering under tilsyn af Analyst Rating Committee og overvåger og revurderer dem mindst hver 14. måned. Når fondene dækkes enten indirekte af analytikere eller af en algoritme, tildeles ratingerne hver måned. For mere detaljerede oplysninger om disse ratings, herunder deres metodologi, henvises til here

Morningstar Medalist Ratings er ikke faktuelle udsagn, og de er heller ikke kredit- eller risikovurderinger. Morningstar Medalist Rating (i) bør ikke anvendes som det eneste grundlag for vurdering af et investeringsprodukt, (ii) indebærer ukendte risici og usikkerheder, som kan medføre, at forventninger ikke indtræffer eller afviger væsentligt fra det forventede, (iii) garanteres ikke at være baseret på fuldstændige eller nøjagtige antagelser eller modeller, når de fastsættes algoritmisk, (iv) indebærer en risiko for, at afkastmålet ikke kan opfyldes på grund af f.eks. uforudsete ændringer i ledelsesændringer, teknologi, økonomisk udvikling, renteudvikling, drifts- og/eller materialeomkostninger, konkurrencepres, tilsynslovgivning, valutakurs, skattesatser, valutakursændringer og/eller ændringer i politiske og sociale forhold, og (v) bør ikke betragtes som et tilbud eller en opfordring til at købe eller sælge investeringsproduktet. En ændring i de grundlæggende faktorer, der ligger til grund for Morningstar Medalist Rating, kan betyde, at vurderingen efterfølgende ikke længere er korrekt.

For oplysninger om den historiske Morningstar Medalist Rating for enhver forvaltet investering, som Morningstar dækker, bedes du kontakte dit lokale Morningstar-kontor.

For mere detaljerede oplysninger om interessekonflikter, herunder EU MAR-oplysninger, se venligst "Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA" her

Vælg din sideudgave For at sikre, at webstedet er relevant for dig, skal vi vide, om du er en individuel investor eller en økonomisk professionel.