I porteføljeforvalterens fodspor eller ej?

Morningstar er tilhængere af fondsforvaltere som investerer egne penge i deres fonde og dermed har sammenfaldende interesser med investorerne. Men man skal ikke blindt følge alle deres bevægelser

En af verdens førende obligationsforvaltere er Bill Gross fra Pimco. Navnet er måske knap så velklingende for de fleste danskere, men ikke desto mindre så har flere danske pensionskasser og andre institutionelle investorer allieret sig med Pimco. Derfor vil mange danskeres pensionsopsparing alligevel være afhængige – om end i beskeden målestok – af Bill Gross’ evner til at få valgt de rigtige obligationer. Bill står bl.a. i spidsen for en af verdens absolut største obligationsfonde PIMCO Total Return hvis formue er på intet mindre end 1.300 mia. kr.

Pimco udbyder også nogle såkaldte closed-end funds (CEF), der minder meget om almindelige fonde. De har en struktur som et aktieselskab, hvor kursen afhænger af udbud og efterspørgsel og dermed kan afvige fra den reelle værdi af fondenes underliggende papirer. I den forbindelse gav Bill Gross nogle CEF-investorer en tidlig julegave i december sidste år, hvor Gross i løbet af måneden investerede tæt ved 100 mio. kr. af sine egne penge i ti af Pimco's closed-end obligationsfonde.

De amerikanske medier var hurtigt ude og fremhæve købene og drejede vinklen i retning af Gross’ positive syn på obligationsmarkedet i almindelighed og det amerikanske kommunale obligationsmarked i særdeleshed. Ikke overraskende, flokkedes investorerne efterfølgende om de samme fonde og prisen på de ti fonde røg i vejret.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

For at se denne artikel registrér dig som Morningstar Basis-medlem

Registrér dig gratis

Om forfatteren

Nikolaj Holdt Mikkelsen, CFA

Nikolaj Holdt Mikkelsen, CFA  

Chefanalytiker i Morningstar Danmark

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. All rights reserved.

Terms of Use        Privacy Policy        Cookies