Gør obligationsporteføljen inflationssikret

Selvom inflationen skulle tiltage, kan obligationsinvestorerne ruste sig mod faldende kurser

Fortsat triste økonomiske nøgletal, arbejdsløshed og slumrende privatforbrug har gjort det nødvendigt for adskillige centralbanker at fastholde den lempelige pengepolitik, som har betydet meget lave renter. For nylig offentliggjorde den amerikanske centralbank dens hensigt om at pumpe 600 mia. dollars i omløb. De massive stimuleringspakker giver mange investorer grund til at tro, at inflationen på et tidspunkt vil vise sig på landkortet.

Hvis og når vi ser tegn på stigende priser som fx øgede lønninger, højere kapacitetsudnyttelse o.lign., bør investorerne overveje at justere porteføljen. Det kan være obligationsporteføljens varighed forkortes, dvs. man overvægter porteføljen med obligationer med kort løbetid, eller alternativt overvægter ’hårde’ aktiver som fx råvarer, blot for at nævne nogle få muligheder. Sådanne justeringer er dog ikke nødvendigvis det bedste valg for investorer, som er afhængige af obligationernes traditionelle faste rentebetaling.

Så hvordan skabes en obligationsportefølje, der kan modstå presset fra hastigt stigende priser uden at man må påtage sig unødig risiko? Her kommer et par bud på, hvordan investorerne kan bekæmpe inflationen.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

For at se denne artikel registrér dig som Morningstar Basis-medlem

Registrér dig gratis

Om forfatteren

Nikolaj Holdt Mikkelsen, CFA

Nikolaj Holdt Mikkelsen, CFA  

Chefanalytiker i Morningstar Danmark

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. All rights reserved.

Terms of Use        Privacy Policy        Cookies