Begrænset risiko i Japan

Andet og tredje kvartal af 2002 gav gode afkast til afdelinger med speciale i japanske aktier. Skuffelserne vendte dog tilbage i fjerde kvartal, så nu synes risikoen i det japanske marked igen at være begrænset

Jonas Lindmark 09/01/2003

Aktiemarkedet i Tokyo havde et oplevelsesrigt år i 2002. Forventningerne til aktierne var lave fra årets start, da mange investorer frygtede en finansiel kollaps i Japan ved udgangen af landets finansår i marts. Alligevel udviklede MSCI Japan sig en anelse bedre end verdensindekset i første kvartal – formentlig på grund af regeringens tiltag.

Lettelsen over, at det finansielle system ikke kollapsede kombineret med bedre vækst end ventet i første kvartal gjorde Tokyo til en af vinderne blandt de internationale børser i andet kvartal. Mens verdensindekset faldt 10 pct., vandt MSCI Japan 7 pct. (begge tal målt i dollar). Japanske aktier klarede sig også relativt godt i tredje kvartal med et minus på 12 pct. mod et minus på 19 pct. i MSCI Verden. Resultatet efter ni måneder var, at MSCI Japan blot var nede med 6 pct., mens de globale aktier havde tabt 26 pct.

Men det fjerde kvartal var en stor skuffelse for investorer i Japan og i japanske afdelinger. Det blev klart, at landets økonomiske vækst igen var ved at miste dampen i kedlerne, og de politiske hængepartier på reformsiden fortsatte. De japanske aktier tabte således 6 pct., mens nyfunden optimisme i USA og Europa løftede de globale aktier med 7 pct. i årets tre sidste måneder.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

For at se denne artikel registrér dig som Morningstar Basis-medlem

Registrér dig gratis

Om forfatteren

Jonas Lindmark

Jonas Lindmark  has been editor and head of fund analysis at Morningstar Sweden since August 2000. Before that he was personal finance editor and designed fund ratings during 9 years at the weekly business magazine Affärsvärlden.

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. All rights reserved.

Terms of Use        Privacy Policy        Cookies