Velkommen til det nye Morningstar.dk! Læs mere her om ændringerne på siden og hvordan vores nye funktionaliteter kan hjælpe dig med at opnå succes med dine investeringer. X

Tanken om aktionærværdi har hjulpet aktionærerne

Tanken om aktionærværdi har hjulpet aktionærerne Det ser ud til, at historien er en anden for de ansatte.

Aktionærerne først

Amerikanske aktier har overgået selv de vildeste drømme. Over de sidste 30 år har det amerikanske indeks, S&P 500, givet et annualiseret afkast på 9,8 procent, hvilket har resulteret i et samlet afkast på over 1.600 procent. I 1989 var hele verdens samlede bruttonationalprodukt 20 billioner dollar udtrykt i nuværende priser. I dag er den samlede værdi af børsnoterede amerikanske aktier over 30 billioner dollar.

Selv jeg har mistænkt, at skiftende virksomhedsledelse delvist har været skyld i de stigende aktiekurser.  I slutningen af 80’erne var konceptet om ”maksimering af aktionærværdi” allerede udbredt. Konceptet, som primært var udviklet af økonomen Milton Friedman, blev benyttet på de fleste MBA programmer. Tanken er, at ledelsen kun fokuserer på én interessent; aktionærerne. Andre interessenter er således kun relevante, såfremt de fremmer forholdet til aktionærerne.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

For at se denne artikel registrér dig som Morningstar Basis-medlem

Registrér dig gratis

Om forfatteren

John Rekenthaler, CFA  John Rekenthaler is Vice President of Research for Morningstar.