Skagen Fondene har skabt høje forventninger hos sine investorer

Man bør ikke forvente at aktive forvaltere slår markedet hvert år for i så fald vil man med stor sandsynlighed blive skuffet.

Thomas Furuseth 29/03/2016

Før finanskrisen slog Skagen fondene deres benchmark nærmest ud og ind. Kristoffer Stensrud har med rette fået stjernestatus, idet det er lykkedes ham at slå benchmark i hvert kalenderår siden Skagens første fond (Skagen Vekst) blev startet i 1993 og helt frem til og med 2011. Stensrud startede som forvalter på Skagen Vekst, men blev senere forvalter på Skagen Global og i de seneste mange år er det Skagen Kon-Tiki, som Kristoffer Stensrud har været i spidsen for. Siden 2011 er det gået anderledes og Skagen har haltet efter benchmark i 3 af 4 år.

Stensrud er blandt de få investorer som kan skilte med afkast i denne liga, og ikke blot ’batting average’ som amerikanerne ynder at kalde det (andelen af perioder med afkast bedre end benchmark), men også størrelsen af merafkastet, der er blevet bygget op siden fondenes start. Eksempelvis har Skagen Kon-Tiki hentet hele 14,3 pct. hjem i årligt afkast i perioden fra april 2002 til og med januar i år. Næstbedste retail-fond fra samme kategori ligger 1,3 pct. point lavere om året end Kon-Tiki, mens tredjebedste (Aberdeen GEM) over perioden realiserede afkast på 11,9 pct. om året. Det årlige gennemsnitsafkast for alle fonde i emerging markets kategorien var 7,2 pct. og benchmark (MSCI Emerging Markets) opnåede 8,4 pct. om året.

På grund af den såkaldte rentes rente effekt er 100 kroner investeret dengang blevet til 600 kroner i dag i Stensruds fond, mens det var blevet til 300, hvis man havde fået samme afkast som benchmark.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

For at se denne artikel registrér dig som Morningstar Basis-medlem

Registrér dig gratis

Om forfatteren

Thomas Furuseth

Thomas Furuseth  er analytiker og redaktør på Morningstar.no. Han har en mastergrad i økonomi fra Handelshøyskolen BI med spesialisering i finans.

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. All rights reserved.

Terms of Use        Privacy Policy        Cookies